二、全球经济的关键变量

• 美国引擎失速：GDP增速预期下调至1.8%，制造业PMI连续4个月低于荣枯线，消费信贷增速创2008年来最低。
• 中国角色凸显：IMF预计中国经济增速5.2%，贡献全球增长34%。新能源投资破3万亿美元，成全球绿色经济火车头。

三、新兴市场的冰火两重天

• 拉美困境：巴西通胀率12%，阿根廷比索年内贬值35%，输入型通胀加剧社会动荡。
• 亚洲韧性：东南亚吸引外资增长18%，RCEP贸易额首破3万亿美元，区域产业链加速重构。